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70美元铁底再破国际油价底在何方

发布时间:2019-10-12 19:28:07

70美元“铁底”再破 国际油价底在何方?

纽约时间10月22日,纽约商业交易所(NYMEX)12月原油期货结算价继续重挫了5.11美元或7.07%,收报在67.19美元,盘中最低至66.21美元,创下16个月来的低点。国际油价迅速击破70美元关口,显示经济衰退忧虑引发投资者对原油需求进一步下降的不安情绪,这同时也带动商品市场陷入新一波的下跌危机之中。 投资者目光投向实体经济 需要注意的是,尽管市场广泛预期OPEC在周五的紧急会议将会减产,分析师预计减产幅度将达100万桶/日,但油价却在周二周三依然大幅下跌。对此,我们认为,在各国央行纷纷注资金融系统之后,全球金融危机有望得到解决,21日美国的Libor利率已经降到联邦基准利率以下,也显示金融系统内部的流动性问题已经得到了很大的缓解。但此时,大宗商品市场却在继续下跌,这是因为投资者的注意力已经转向经济成长前景上面。 目前,各国市场已经进入三季度报发布周期,道指22日重挫514点,跌幅达5.7%,市场已经从金融危机恐慌的杀跌情绪中缓和过来,进而关注各实体企业的盈利能力,也就是说美国股市将回归其基本面。同样,在原油市场上,投资者的目光已经投向由实体经济带动的原油需求问题。 MasterCard Advisors周二宣布,尽管加油站汽油售价下降连续第二周给需求带来激励效应,但受经济放缓影响,美国一周零售汽油需求和上年同期相比有所减少。数据显示,近几周石油和汽油库存大幅增加了,因墨西哥海湾的炼油商在飓风艾克过后恢复了生产。美国能源资料协会(EIA)表示,美国一周原油库存增加320万桶至3.114亿桶,预估增加260万桶。汽油一周库存增加270万桶至1.965亿桶,预估增加280万桶。馏分油一周库存增加220万桶至1.243亿桶,预估为增加10万桶。OPEC主席卡利尔周三也表示,油库存水准非常高,一些OPEC成员国难以出售原油。 我们认为,即使OPEC决议减产,但由于100万桶/日的数量仍在市场预期的范围内,况且各成员国之间执行的情况有所差异,此利多因素在周初的上涨过程中已被大幅消化。  强势美元持续打压油价 影响国际油价的第二个重要因素是美元指数,10月份以来,美元指数从突破80开始,一路涨到86的近18个月新高,仅用了半个月左右的时间,美元升值对以美元计价的国际原油如同当头一棒。 综合来说,支撑美元走强的因素主要有两个:第一、各国救市需要大量的美元。欧洲各国央行向银行系统注入大量的流动性资金,提升了对美元的需求。同时,各国投资者在本轮危机中也感到,相对于其他货币,美元才是较有安全的国际货币,出于避险需求,大量的美元被投资者保留在手中,从而进一步刺激了美元需求。第二、美元的升值是相对的。在如此重大的金融危机下,资产缩水加上大量印制的美元流入市场,美元的实际价值出现贬值是无疑的。但对于国际货币体系而言,其强弱是相对的,由于世界其他经济体仍有较大的降息空间,而美元在下周议息会议之后可能进行最后一次降息。因此,即使美元兑欧元已触及2年来最高,美元的上涨空间有可能被进一步打开,从而对油价走向产生压制作用。 从目前来看,油价总体上弱势,后市能否企稳反弹,将取决于各国出台的财政政策对实体经济的刺激作用是否明显。(倪成群)

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