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建材工业萘价格继续大跌荐6股

发布时间:2019-08-21 23:37:53

建材:工业萘价格继续大跌 荐6股 2014-10-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

水泥行业:10月1 日至10月17日,全国水泥平均价格环比上涨1元/吨,涨幅0. 1%,华东地区上涨 元/吨(南京+20),中南地区上涨 元/吨(南宁+20),西北地区下跌2元/吨(西安-10),其他地区价格均持平;10月17日全国水泥平均库存环比持平,东北地区上涨1%(哈尔滨+5%),华东地区下跌0.42%(杭州-5%,衢州-5%),中南地区下跌2%(长沙-8%,常德-10%,南宁-5%,崇左-10%),其他地区无变化;10月1 日至10月17日,秦皇岛中转地煤炭价格上涨 元/吨(山西优混+ ,大同混煤+ ,山西大混+ ),华北地区下跌1 元/吨,华东地区下跌1元/吨,西南地区下跌5元/吨,西北地区上涨5元/吨,其他各地区煤炭价格环比持平。

玻璃行业:全国均价-0.55元/重箱,主要城市涨跌幅[-1.25,+0.70]元/重箱,其中广州-0.95元/重箱,北京-1.25元/重箱,上海-0.65元/重箱,秦皇岛+0.70元/重箱;10月17日存货 192万重箱,环比增加26万重箱,同比上年增加16.45%;10月17日总产线 条,同比增加24条,环比不变;安徽蓝实集团二线600t/d冷修,长利(汉南)玻璃有限公司一线600t/d冷修,四川宜宾威利斯一线1000t/d熄火。

其他建材行业:工业萘、PVC价格下跌,美废、聚醚、MDI价格上涨。

维持行业“持有”评级水泥价格小幅上涨,而玻璃价格旺季下跌,综合来看目前需求仍较弱;维持我们前期的判断,预计4季度,一方面经过前面9个月价格持续下跌且已处于较低位臵,在年内最大旺季来临之际,企业乘势涨价的诉求强烈,另一方面,剔除淡旺季因素,在地产投资回暖之前,预计行业整体需求仍将维持较弱的态势;综合来看,4季度华东和华南水泥价格会涨,但是涨幅可能不大;而且目前有一点确定的是,无论今年涨价幅度多大,下半年华东地区企业的吨毛利都很难超越去年同期水平,企业盈利增速将呈回落趋势;考虑到基本面弹性不大,我们仍维持行业整体“持有”评级,建议关注基本面在底部的冀东水泥和金隅股份。玻璃价格下跌,旺季不旺,经过8、9月份的连续反弹,而目前需求仍然较弱,预计玻璃价格后续仍有下行压力;往后预期,房地产投资增速短期还起不来,需求端仍将疲弱;有一个积极的信号就是 季度以来,企业开始主动加速停产,不过停产带来的供给收缩效应还需时日。建材行业整体需求下行并不意味着行业没有机会了,我们认为未来几年行业都存在结构性会。预期今年下半年到明年上半年,我们看好方兴科技、长海股份、建研集团和东方雨虹。

风险提示:宏观经济继续下行,新投产能超预期。

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